1、价格走势分析

1.1成功实现“V”型反转

2000年以后，随着铂在汽车、首饰以及工业领域的需求加大，铂价呈不断上涨趋势，2005年铂价上升至1000美元／盎司，与2000年相比翻了一倍有余。2006～2007年，铂供应短缺状况导致铂价进入快速上涨通道。2008年初，由于南非电力危机加重，影响了铂供应，铂价上涨至2200美元／盎司。2008下半年，金融危机爆发，铂价遭沉重打压，直线下滑至800美元／盎司以下。2009年初，铂价探底回升，投资需求不断增加，铂价单边上行，年底已接近1500美元／盎司。2009～2010年，铂价成功实现“V”型反转。

1.2震荡不改铂价上行趋势

2010年铂价承接了2009年快速上涨的趋势。铂的最大消费亮点在于汽车，中国等新兴市场的汽车产量创新高，西方发达国家的汽车市场开始恢复，拉动铂的需求。投资需求降低了现货供应，是铂价上涨的主要动力之一。与2009年单边上涨趋势不同，2010年铂价受欧洲债务危机和获利回吐影响曾出现反复，但南非的供应仍然紧张，铂良好的基本面使其止住下滑趋势，震荡没有改变上行趋势。实体需求对铂价影响还在，投资需求又不断涌现，可谓“一波未平，一波又起”，铂价一度上涨至1800美元／盎司以上。

2010年，随着全球经济不断恢复，消费者信心提高，全球汽车产量不断增加，不仅中国、印度、巴西等国的汽车月度产量纷纷创下历史纪录，欧美等在金融危机中遭受重创国家的汽车产量也触底回升，汽车市场的繁荣需要大量的铂用作催化剂。2010年初美国纽约推出了铂钯ETF，铂族金属投资兴趣空前高涨。2010年1月8日，美国铂钯ETF上市后引发了大量的投资需求，铂价快速突破1600美元／盎司重要关口，并创反弹新高。过快的上涨给市场带来担忧，铂价承压。特别是希腊等欧元区国家陆续爆发债务危机，欧元遭抛售，美元一路上扬，短短1个月从77上涨至81，铂价下滑，最低探至1500美元／盎司以下。2月末，美元上涨趋势暂停，于81左右震荡，美国等国家汽车销量增加的消息引起铂价再次上涨，至3月中旬再次突破1600美元／盎司。3月25日至26日在布鲁塞尔举行的欧盟春季峰会上，欧元区16国首脑通过了欧盟救助希腊的机制。投资者信心增加，美元指数连日下跌。铂金再次成投资对象，连续上涨，4月初快速突破1700美元／盎司大关。4月至5月份上旬，铂在1700美元的高点交易。

从5月份下半月开始，欧洲债务危机愈发严重，打击了投资者信心，美元指数不断走高，突破了88。铂价一路跌至1500美元／盎司以下，并开始了3个月的调整，铂单边上涨的趋势被打破。6～8月份，铂价在1500～1600美元／盎司之间调整，回归“理性”。8月底，受制造业需求及南非矿工罢工影响，铂价从1500美元／盎司支撑位直线上涨，10月份初期突破1700美元／盎司。

10月底至11月初，美元重新下跌，最低至76，投资者重新返回贵金属。11月初美联储宣布推出第二轮量化宽松货币政策，即将在8个月内购买6000亿美国国债，引发大宗商品价格的上涨。原油价格上涨至近90美元／桶，金价突破1400美元／盎司，铂受此影响再次发力，11月9日站上了1800美元／盎司，最高交易价为1805.5美元／盎司，创2008年底反弹以来新高。

不过11月份涨幅过快的铂价出现回调，最低接近1620美元／盎司，是9月份以来的最低点，弱于其他贵金属的表现。12月份，由于持续遭受恶劣天气的影响，南非国家电力可能出现短缺。该国的贵金属采矿业面临挑战，其中铂开采首当其冲。铂价受此影响大振，很快突破了1700美元，并向1800美元靠近，2011年初再次成功站上1800美元／盎司的关口。

1.3国内铂价水涨船高

2010年1月份，国内铂价受到外盘及节前因素的影响一路走高，1月19日最高达到372元／克。春节期间铂价保持低迷，最低下探至338元／克。3月1日，铂价展开大幅上涨，360元／克、380元／克关口轻易突破。4月26日上海黄金交易所铂加权价为397.22元／克，创下反弹以来新高。之后受国际铂价下跌影响，5月份国内铂价一路下滑，5月21日最低至346.49元／克。5月底，铂价缓慢恢复至350元／克以上。6月21日，上金所铂价上涨至363.82元／克。但推升铂价的基础并不牢固，所以6月下旬开始铂价重新下滑，7月6日至最低的340.44元／克，之后缓慢上涨。

5月下旬至8月份，铂价主要在340～360元／克震荡。8月份开始，铂市场从低迷的态势开始恢复。受国际铂价走高以及国内良好需求的影响，国内铂价水涨船高。9月底铂价上涨至近370元／克，国庆节之后国内铂价补涨，10月14日上交所铂加权价已经上涨至381.28元／克。10月下旬，铂价稍向下调整，主要交易区间为370～380元／克。11月初，受金价上涨带动，铂价再次大幅攀升，11月9日达到393.6元／克，接近4月末创下的397.22元／克的反弹纪录。由于美元上涨，11月下旬铂价下跌，最低一度至365元／克，12月初在外盘的拉动下，铂价重返380元／克关口，12月底加权价最高达388.87元／克。

2009年，Pt99.95累积成交56664公斤（双向），成交金额为1552847.23万元。2010年，Pt99.95累积成交54688公斤（双向），同比降低3.5％；成交金额为1984192.96万元，同比增加27.8％。2010年铂月均成交量为4558公斤，其中有4个月的成交量在5吨以上，成交量最高的月份为3月份，共成交6702公斤。

2、经济复苏，国际大宗商品价格将继续上扬

美国最新数据显示，2010年美国经济增长2.9％，增速为五年来最大，也是2007年底美国经济陷入衰退以来首次实现全年增长。2010年第四季度美国国内生产总值增速初值达到3.2％，为连续第六个季度增长。第四季度美国个人消费开支增长4.4％，较第三季度提升2个百分点。另据报告，显示个人消费开支情况的美国消费信贷2010年12月环比增长3％，为美国经济复苏提供了重要动力。市场对美国经济复苏前景非常乐观，彭博社最新调查显示，经济学家对2011年美国经济增速的预期中值提升至3.2％，达到7年来最高水平。

2010年全球经济总体保持复苏势头，GDP增速在4.6％左右，新兴经济体仍是引领全球经济增长的主要动力。世界发达经济体继续推行量化宽松的货币政策，部分增势强劲国家的通胀压力加大。全球经济不断复苏，美国第二轮量化宽松货币等政策加大了通胀预期。2010年国际大宗商品市场在震荡中大幅上涨：原油一度突破92美元／桶；伦铜触及9392美元／吨的历史新高，伦铝也升至2450美元／吨以上；农产品的反弹也非常迅速。代表国际大宗商品指数的CRB指数创出历史新高，达到了614.79点，超越了2008年7月创下的高点。市场几乎一致认为大宗商品市场进入新一轮牛市，并将在2011年延续。